证券时报记者 吴少龙

截至 2025 年 10 月 30 日早晨，有 1346 家创业板上市公司已披露 2025 年三季报。数据表明，在国民经济运行平稳且有进步的大环境下，2025 年前三季度，创业板的整体营收呈现稳健增长态势。龙头公司的盈利增速处于领先地位，注册制的新公司稳步向前发展，创新动能持续发挥引领作用，多个行业都展现出了精彩的亮点。

整体业绩稳健 注册制公司稳步成长

数据表明，2025 年前三季度，创业板上市公司表现良好。1346 家创业板公司在该期间共实现营业收入约 2.63 万亿元。近三年来，其年均复合增长率约为 10.70%。同时，这些公司共实现净利润 1866.92 亿元，平均每家公司实现净利润 1.40 亿元。

上市公司整体业绩呈现出稳步向好的态势。其中，大约六成的公司实现了收入的增长。有 163 家公司的收入同比增速超过了 30%。同时，大约八成的公司实现了盈利。并且，有 328 家公司的归母净利润（简称“净利润”）同比增速超过了 30%。

从环比数据来看，创业板上市公司在 2025 年前三季度的收入和净利润呈现稳步增长的态势。第一季度时，平均每家公司实现收入 5.90 亿元；第二季度时，平均每家公司实现收入 6.74 亿元；到了第三季度，平均每家公司实现收入 6.86 亿元。同时，第一季度平均每家公司实现净利润 0.41 亿元，第二季度平均每家公司实现净利润 0.51 亿元，第三季度平均每家公司实现净利润 0.48 亿元。在 1346 家公司里，有 541 家公司的第三季度净利润呈现环比增长态势。其中，大约 373 家公司的第三季度净利润环比增速超过 20%。同时，超过 630 家公司的第三季度收入呈现环比增长情况，并且超过 200 家公司的收入环比增速超过 20%。

注册制改革后，创业板注册制公司的规模呈现出稳步扩大的态势。在 2025 年前三季度，有 550 家已披露三季报的注册制新公司。这些公司合计实现的营业收入为 7429.10 亿元，与去年同期相比增长了 9.71%。同时，它们实现的净利润为 444.69 亿元。其中，有 463 家公司获得盈利。有 368 家公司实现了收入的增长。约 211 家公司达成了营收和净利同比的双增长。约 80 家公司的净利润增幅超过了 50%。江波龙、科玛科技等 40 余家公司的净利润增幅超过了 100%。

从环比数据来看，创业板注册制公司的业绩呈现出稳步提升的态势。第一季度时，平均每家公司实现收入 3.81 亿元；到了第二季度，平均每家公司实现收入 4.54 亿元；而到了第三季度，平均每家公司实现收入 4.74 亿元。同时，第一季度平均每家公司实现净利润 0.24 亿元，第二季度平均每家公司实现净利润 0.31 亿元，第三季度平均每家公司实现净利润 0.25 亿元。在 550 家公司里，有 191 家公司的第三季度净利润呈现环比增长态势。其中，约 120 家公司的第三季度净利润环比增幅超过 20%。同时，近 260 家公司实现了第三季度收入的环比增长，并且有 73 家公司的收入环比增幅超过 20%。

发挥头雁效应 龙头公司持续领跑

创业板市值前 50 名公司里，有 46 家已披露 2025 年三季报。这些公司的收入与净利润都实现了高速增长。它们的合计营业收入为 7917.53 亿元，平均每家公司实现的收入是 172.12 亿元。合计实现的净利润为 1046.73 亿元，平均每家公司实现的净利润是 22.75 亿元，同比增长 17.12%。上述公司实现的营业收入占整体比重为 30.09%，其实现的净利润占整体比重为 55.47%。该公司的龙头引领作用得以凸显，板块的“压舱石”地位也十分稳固。

其中，宁德时代的净利润同比增长，三环集团的净利润同比增长，亿联网络的净利润同比增长等，共 27 家公司净利润同比增长；景嘉微的净利润增长幅度超过 50%，温氏股份的净利润增长幅度超过 50%等，共 12 家公司净利润增长幅度超过 50%；迈瑞医疗的收入同比增长，蓝思科技的收入同比增长，汇川技术的收入同比增长等，共 31 家公司收入同比增长；中际旭创的收入增长幅度超过 50%等，共 7 家公司收入增长幅度超过 50%。宁德时代、润泽科技等 10 家公司属于 500 亿元市值以上的公司。这 10 家公司的收入及净利润在近三年的时间里，其复合增长率均超过了 10%。

从环比数据来看，在已披露三季报的市值前 50 名公司中，2025 年各季度的收入和净利润呈现持续向好的态势。第一季度平均每家公司实现收入 52.44 亿元，第二季度平均每家公司实现收入 58.50 亿元，第三季度平均每家公司实现收入 61.11 亿元。同时，第一季度平均每家公司实现净利润 6.07 亿元，第二季度平均每家公司实现净利润 8.27 亿元，第三季度平均每家公司实现净利润 8.38 亿元。在已披露三季报的 46 家公司里，有 15 家公司的第三季度净利润呈现环比增长态势；其中 8 家公司的第三季度净利润环比增幅超过 20%；同时，有 27 家公司实现了第三季度收入的环比增长，并且 8 家公司的收入环比增幅超过 20%。

创新成长动力强劲 研发强度持续上升

创业板是高水平创新创业动能的策源地。其中，高新技术企业家数所占比例约为九成。并且，战略性新兴产业公司家数所占比例接近七成。

其中，战略性新兴产业公司把技术优势充分发挥了出来，三季度的经营状况很稳健。有 913 家创业板的战略性新兴产业公司公布了 2025 年的三季报。这些公司整体实现了 1.85 万亿元的营业收入，1393 亿元的净利润。收入和利润的金额在板块整体中所占的比重都超过了七成。

创业板上市公司大力开展研发创新活动，以积蓄发展新动能，并且研发强度在不断上升。Wind 数据表明，创业板公司的研发投入一直处于持续增长的状态，在 2025 年前三季度，其合计研发费用达到了 1332 亿元。在注册制下，新上市公司的创新研发热情十分高涨，2025 年前三季度的合计研发费用为 292 亿元，与去年同期相比增长了 8.90%。

通信行业从行业角度来看呈现高速增长态势。创业板里有 56 家通信行业的上市公司，它们已披露了 2025 年的三季报。这些公司的收入同比增长了 27%，净利润同比增长了 59%。并且，在第三季度，它们的收入和净利润在较高基数的基础上进一步实现了增长，环比增速都超过了 5%。算力基础设施建设得到了益处，相关资本开支也在增长，这使得高速光器件产品的需求一直保持着稳定的增长态势。光通信公司的成长势头非常迅猛，像中际旭创、天孚通信、新易盛等公司，它们的收入增速和净利润增速都实现了翻倍或者更大幅度的增长。

电子行业的业绩开始回暖。创业板有 142 家电子行业的上市公司已经披露了 2025 年的三季报。这些公司的收入同比增长了 25%，净利润同比增长了 42%。并且，其中第三季度的收入和净利润水平都一直保持良好态势，环比增速都超过了 10%。在这些公司中，半导体行业的上市公司经营状况向好，其收入同比增长 27%，净利润同比增长 128%。集成电路市场回暖使存储器厂商江波龙前三季度的收入和利润增速都超过了 100%。模拟芯片龙头圣邦股份前三季度的收入同比增长 30%，净利润同比增长 101%。消费电子行业上市公司的业绩开始企稳回升，收入同比增长 29%，净利润同比增长 43%，像蓝思科技，它的在手订单很充沛，各个业务板块都处于满负荷生产状态，前三季度的收入和利润同比增速都超过了 35%。安克创新因为行业景气度回升以及公司的品类拓展和渠道优化而受益，收入同比增长 40%，净利润同比增长 21%。

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